El consejo de administración de Banca Monte dei Paschi di Siena (MPS), una de las entidades financieras más antiguas del mundo, ha decidido dar un paso audaz en la consolidación del sector bancario italiano al aprobar el lanzamiento de dos ofertas públicas voluntarias de canje de acciones. Con un valor estimado de 34.000 millones de euros, estas ofertas buscan captar Banco BPM y Banca Generali. Este movimiento estratégico se produce en un contexto de creciente competencia en el mercado, especialmente tras la propuesta de compra de 30.600 millones de euros de Intesa Sanpaolo, el mayor banco del país, presentada a MPS en junio pasado.
La propuesta para Banco BPM incluye un coeficiente de canje de 1,567 acciones de nueva emisión de MPS por cada acción de Banco BPM, lo que establece un precio de 16,729 euros por acción, valorando así a la entidad en aproximadamente 25.350 millones de euros. Por su parte, la oferta para Banca Generali establece un canje de 6,958 acciones de nueva emisión de MPS por cada acción existente, lo que significa un precio de 74,284 euros por acción y una valoración total de unos 8.670 millones de euros. Estos precios han sido diseñados para ser atractivos tanto para los accionistas actuales de estas entidades como para aquellos que consideren unirse al nuevo conglomerado acreditado.
El proceso de adquisición y canje está previsto que finalice para mediados de febrero de 2027, sujeto a diversas autorizaciones regulatorias y la aprobación de la junta general de accionistas de MPS. Para que ambas ofertas sean exitosas, se requiere una aceptación mínima del 50% del capital social de cada entidad objetivo, más una acción. Este objetivo ambicioso refleja la confianza de MPS en su estrategia de expansión, así como su compromiso con un futuro más robusto y competitivo en el panorama financiero.
En caso de que ambas ofertas sean completamente aceptadas, los actuales accionistas de MPS tendrían aproximadamente el 50,1% del grupo combinado resultante de las fusiones. Se prevé que los accionistas de Banco BPM mantengan un 37,2% y los de Banca Generali un 12,7%. Esta nueva configuración accionarial subraya la intención de MPS de crear un fuerte conglomerado bancario que pueda operar a una escala mayor y competir eficazmente en el mercado europeo.
Las proyecciones de MPS son optimistas, estimando que las adquisiciones generarán una notable mejora en la rentabilidad y eficiencia operativa. Con un ratio de costes sobre ingresos proyectado del 36% para 2025, comparado con el 46% que MPS sostiene en la actualidad como entidad independiente, se anticipa que la rentabilidad sobre el patrimonio tangible medio aumente del 13% en 2025 a más del 19% en 2029. Además, se espera un incremento del 11% en el beneficio por acción para 2028, lo que disiparía dudas sobre el éxito de las sinergias esperadas tras la integración de ambos bancos.